Kluczowe aspekty audytu due diligence przy zakupie farmy fotowoltaicznej

Due diligence farmy PV: Niezbędny krok przed finalizacją transakcji

Zakup istniejącej, działającej farmy fotowoltaicznej to skomplikowana transakcja inwestycyjna, która wymaga dogłębnej analizy. Proces due diligence jest kluczowym etapem, mającym na celu weryfikację stanu faktycznego obiektu, identyfikację potencjalnych ryzyk oraz oszacowanie realnej wartości aktywów. Zaniedbanie tego etapu może prowadzić do poważnych konsekwencji finansowych i prawnych.

Trzy filary audytu: technika, prawo i finanse

Kompleksowy audyt due diligence farmy PV opiera się na trzech głównych obszarach, które muszą być przeanalizowane równolegle.

Audyt techniczny: Stan infrastruktury i wydajność

To podstawa oceny wartości operacyjnej farmy. Inspekcja powinna obejmować:

• Stan paneli fotowoltaicznych: Sprawdzenie mocy wyjściowej, uszkodzeń mechanicznych (mikropęknięcia, hot-spoty), degradacji mocy w czasie oraz zgodności z deklaracjami producenta.
• Historia serwisowa i konserwacji: Analiza kompletności dokumentacji serwisowej, regularności przeglądów oraz realizowanych napraw.
• Stan falowników i infrastruktury elektrycznej: Ocena żywotności kluczowych komponentów, sprawdzenie logów awarii oraz efektywności systemów monitoringu.
• Analiza rzeczywistej produkcji energii: Porównanie historycznych danych produkcyjnych z modelami prognostycznymi dla danej lokalizacji.

Audyt prawny: Podstawa bezpieczeństwa inwestycji

Ten obszar ma kluczowe znaczenie dla ciągłości działania i przychodów farmy. Należy zweryfikować:

• Umowa przyłączeniowa i warunki pracy (WPC): Kluczowy dokument określający prawa i obowiązki wobec operatora sieci dystrybucyjnej (OSD).
• Prawo do dysponowania nieruchomością: Sprawdzenie tytułu prawnego do gruntu (własność, dzierżawa) oraz kompletności i ważności umów.
• Pozwolenia i koncesje: Weryfikacja ważności decyzji o środowiskowych uwarunkowaniach, pozwolenia na budowę, zgłoszenia do ewidencji wytwórców.
• Gwarancje i ubezpieczenia: Analiza zakresu i ważności gwarancji na komponenty (panele, falowniki) oraz polis ubezpieczeniowych (majątkowe, od odpowiedzialności cywilnej).

Analiza finansowa i model biznesowy

Ocena opłacalności inwestycji oraz stabilności przychodów:

• Umowy sprzedaży energii (PPA): Analiza długości, warunków, wskaźników waloryzacji i wiarygodności kontrahenta.
• System wsparcia (aukcyjny lub certyfikaty pochodzenia): Weryfikacja praw do świadectw pochodzenia lub praw do wsparcia w systemie aukcyjnym.
• Koszty operacyjne (OPEX): Dokładna analiza historycznych i prognozowanych kosztów utrzymania, serwisu, dzierżawy gruntu, podatków.
• Zobowiązania i ryzyka: Identyfikacja potencjalnych roszczeń, sporów sądowych lub zaległych zobowiązań.

Profesjonalnie przeprowadzony due diligence to nie koszt, a inwestycja w bezpieczeństwo transakcji. Pozwala on nie tylko wycenić aktywa, ale także wynegocjować ostateczną cenę zakupu, uwzględniając ewentualne koszty napraw czy modernizacji.

Podsumowanie: Od checklisty do bezpiecznej inwestycji

Zakup farmy PV to długoterminowa inwestycja, której sukces zależy od staranności wykonanej na etapie przygotowawczym. Kompleksowa lista kontrolna w procesie due diligence służy jako mapa, która prowadzi inwestora przez wszystkie newralgiczne punkty projektu. Pomija ona subiektywne odczucia na rzecz twardych danych, dokumentów i pomiarów. Wykorzystanie doświadczenia zewnętrznych ekspertów, takich jak firmy specjalizujące się w audytach energetycznych, jest często nieodzowne dla uzyskania obiektywnej i rzetelnej oceny, co finalnie przekłada się na bezpieczeństwo kapitału i przewidywalność zwrotu z inwestycji.