Europejski Bank Centralny (EBC) podczas ostatniego posiedzenia Rady Prezesów nie zdecydował się na zmianę poziomu stóp procentowych, co było zgodne z oczekiwaniami większości analityków. Decyzja ta nie wywołała znaczących wahań na rynkach finansowych, które już wcześniej dyskontowały taki scenariusz. Uwagę inwestorów i ekonomistów przykuwają jednak spekulacje dotyczące czerwcowego posiedzenia, podczas którego może zapaść decyzja o pierwszej od dłuższego czasu podwyżce kosztu pieniądza w strefie euro.
Obecnie główna stopa procentowa EBC wynosi 4,50%, a stopa depozytowa 4,00%. Zdaniem wielu ekspertów, utrzymująca się presja inflacyjna, zwłaszcza w sektorze usług, oraz stosunkowo wysoki wzrost płac w niektórych krajach członkowskich, mogą skłonić Radę Prezesów do zaostrzenia polityki monetarnej. Christine Lagarde, prezes EBC, wielokrotnie podkreślała, że bank centralny będzie podejmował decyzje w oparciu o napływające dane, a nie z góry ustalony harmonogram.
Analitycy zwracają uwagę, że podwyżka stóp procentowych w czerwcu nie jest przesądzona, a wiele będzie zależeć od publikowanych w najbliższych tygodniach wskaźników makroekonomicznych, takich jak inflacja CPI, dane o PKB oraz wskaźniki koniunktury. Głównym wyzwaniem dla EBC pozostaje zdławienie inflacji bazowej, która w strefie euro utrzymuje się na poziomie około 3,1%, co jest wciąż powyżej celu inflacyjnego banku wynoszącego 2%.
Decyzja o ewentualnej podwyżce będzie miała istotne konsekwencje dla gospodarek państw członkowskich, w tym dla Polski, która nie należy do strefy euro, ale jest silnie powiązana handlowo i finansowo z tym obszarem. Wyższe stopy w Europie mogą przełożyć się na umocnienie kursu euro wobec złotego, co z jednej strony jest korzystne dla polskich importerów, ale z drugiej może utrudnić walkę z inflacją w kraju, jeśli NBP będzie zmuszony do podążania śladem EBC.
Eksperci są zgodni, że kluczowe znaczenie dla przyszłej ścieżki stóp procentowych w strefie euro będą miały dane o inflacji za kwiecień i maj, które zostaną opublikowane tuż przed czerwcowym posiedzeniem. W przypadku dalszego spadku presji cenowej, EBC może wstrzymać się z podwyżką, jednak scenariusz bazowy zakłada ostrożne, ale systematyczne zacieśnianie polityki monetarnej w nadchodzących miesiącach.
Foto: images.pexels.com
