Rada Polityki Pieniężnej (RPP) po raz kolejny stanęła przed dylematem dotyczącym wysokości stóp procentowych w Polsce. W ostatnim posiedzeniu, które odbyło się w połowie marca, zdecydowano o utrzymaniu dotychczasowego poziomu głównej stopy referencyjnej na poziomie 5,75%. Jest to decyzja zgodna z oczekiwaniami większości analityków, którzy przewidywali stabilizację w obliczu niepewności gospodarczej.
Dlaczego RPP nie zmieniła stóp?
Głównym powodem braku zmian jest utrzymująca się podwyższona inflacja, która w lutym wyniosła 4,2% rok do roku, według danych Głównego Urzędu Statystycznego. Prezes NBP, Adam Glapiński, wielokrotnie podkreślał, że priorytetem RPP jest trwałe sprowadzenie inflacji do celu inflacyjnego (2,5% z dopuszczalnym przedziałem odchyleń). W swoim wystąpieniu po posiedzeniu zaznaczył, że dalsze luzowanie polityki pieniężnej mogłoby zagrozić tej stabilizacji. Dodatkowo, na decyzję wpływ miały również dane dotyczące wzrostu gospodarczego – w IV kwartale 2024 roku PKB wzrósł o 3,1%, co sugeruje, że gospodarka rozwija się w umiarkowanym tempie, nie wymagającym natychmiastowej interwencji.
Co to oznacza dla kredytobiorców i oszczędzających?
Dla osób spłacających kredyty hipoteczne ze zmienną stopą procentową utrzymanie stóp na obecnym poziomie oznacza brak zmian w miesięcznych ratach. Z kolei dla oszczędzających, oprocentowanie lokat bankowych prawdopodobnie pozostanie na zbliżonym poziomie, co przy inflacji 4,2% wciąż oznacza realną utratę wartości pieniądza. Eksperci zwracają uwagę, że w obecnej sytuacji warto rozważyć dywersyfikację oszczędności, np. poprzez obligacje skarbowe indeksowane inflacją.
Prognozy na przyszłość
Analitycy zgodnie przewidują, że pierwsze obniżki stóp procentowych mogą nastąpić dopiero w drugiej połowie 2025 roku, pod warunkiem trwałego spadku inflacji. Kluczowym czynnikiem będą dane o inflacji bazowej oraz sytuacja na rynku pracy – stopa bezrobocia w Polsce utrzymuje się na poziomie 5,1%, co jest jednym z najniższych w Unii Europejskiej. W ocenie członka RPP, prof. Joanny Tyrowicz, decyzje będą podejmowane ostrożnie, aby nie wywołać presji płacowej. Warto również przypomnieć, że w 2023 roku RPP łącznie obniżyła stopy o 75 punktów bazowych, co było odpowiedzią na spowolnienie gospodarcze.
Foto: images.pexels.com
